IMPACTO DA DIVULGAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS SOBRE OS PREÇOS DAS AÇÕES: Uma Análise na BM&FBOVESPA

Augusto Cezar da Cunha e Silva Filho, Antonio Bruno da Silva, Lucas Lúcio Godeiro, Azamor Cirne Azevedo Filho

Resumo


Este artigo tem como objetivo verificar se a divulgação das demonstrações financeiras das quatro maiores empresas de capital aberto, do setor de “Comércio”, impactam os preços das suas ações. De fato, o propósito deste artigo é verificar o conteúdo informacional das demonstrações financeiras para o mercado acionário brasileiro. A metodologia de Estudo de Eventos (Study of Event), proposta por Campbell, Lo e MacKinlay (1997), foi usada para identificar a ocorrência de retornos anormais significativos após a divulgação dos relatórios financeiros referentes ao primeiro trimestre de 2014. A hipótese nula (H0) testada foi: A divulgação das demonstrações financeiras não causa alteração nos preços das ações das entidades analisadas. E a hipótese alternativa (H1): A divulgação das demonstrações financeiras causa alteração nos preços das ações das entidades analisadas. Os resultados alcançados demonstraram que as informações financeiras dos relatórios contábeis exercem um impacto significativo nos preços das ações, em três das quatro empresas analisadas.

Palavras-chaves: Demonstrações Financeiras, Retorno Anormal e Estudo de Eventos.


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